营收和利润落袋为安，上市公司才有充足的现金去创造更多的利益，因此生产经营性现金流是市场最为关注的核心指标之一。随着A股三季报陆续发布，可谓几家欢喜几家愁，而谁掌握了充足的真金白银也是一目了然。

近日，完美世界发布的2019年三季报显示，经营现金流量净额较上年同期大幅增长269%至8.17亿元，原因是新上线及既有游戏表现良好，及影视剧业务进入平稳发展期。这一表现，在A股已经披露三季报的102家申万传媒板块上市公司中，金额和增速都处于靠前的位置。

　精品长线价值凸显

面对2019年游戏、影视政策调控仍在收紧，行业集中度不断加强，完美世界实现现金流的大幅上涨，背后有着哪些支撑？

完美世界的产品大部分以精品和长线运营著称，《完美世界国际版》《诛仙》等精品游戏上线多年依然保持稳定流水，今年年初《完美世界》手游上线后据伽马数据测算首月流水即超过10亿，其后月均流水稳定。这样的产品能力，使公司兼备经典产品流水稳定性与爆款产品业绩弹性。另外，从中长期维度看，5G技术将推动云游戏相关发展。完美世界作为国内优质CP，基于在大屏、重度游戏开发方面积累的丰厚经验，在云游戏时代研发优势将得到充分体现。

影视业务方面，完美世界一直以来都是保持稳定的节奏，打磨精品。《青春斗》作为头部剧市场反应良好，成为公司前三季度的业务亮点之一。电视剧《老酒馆》在CSM35城、55城、59城平均收视1.65%、1.48%、1.46%，省级卫视年度收视冠军，三网平均收视第一。在国家广电总局为庆祝新中国成立70周年遴选的86部献礼剧中有7部作品来自完美世界影视，这些优质的主流作品有效对冲了行业风险。

业绩释放全年看好

目前，完美世界有多款影游产品正在研发和制作过程中，陆续推出将为公司后续增长持续提供动力。游戏产品包括《我的起源》、《新笑傲江湖》、《新神魔大陆》、《梦间集天鹅座》、《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》、《幻塔》、《新诛仙世界》等。其中，完美世界研发、腾讯独家代理发行的游戏产品《我的起源》将于11月15日开启不删档测试。另一款自研产品《新笑傲江湖》手游刚获批版号，未来表现可期待。

影视储备方面，包括剧集《不婚女王》、《我不结婚的理由》、《最美的乡村》、《霍元甲》、《义无反顾》、《试飞英雄》、《暴风眼》、《怪你过分美丽》、《冰糖炖雪梨》、《半生缘》、《壮志高飞》、《月上重火》、《全世界最好的你》、《河山》、《新一年又一年》、《燃烧》、《蓝盔特战队》、《高大霞的火红年代》、《大海港》、《我在天堂等你》等；电影《霹雳娇娃2019》、《吹哨人》、《月半爱丽丝》等重磅影视作品也将陆续播出。

机构分析指出，完美世界前三季度影游精品的市场表现不俗，有力支撑了公司业绩。短期内完美世界将有核心产品上线，有望成为口碑精品，中期来看，影游储备丰富，产品线能见度和确定性较高，2019全年将整体保持稳健增长。