最近，TechCrunch记者Kim-Mai Cutler和Benchmark Capital合伙人Mitch Lasky发表了两篇关于游戏行业风险投资的文章，对于投资游戏初创公司，两人都对风投模式表达了怀疑态度。

笔者同意VC并不适合所有游戏初创公司，当然，也不是所有游戏初创公司都有资格得到风险投资。可是，笔者仍然要强调，和过去任何时候相比，如今绝对是投资游戏行业的最佳时机。以下就是原因：

相对发行商融资，为什么游戏初创公司更适合风险投资

（注：发行商融资publisher funding，是规模较大的游戏公司进行融资的一种方式，这些游戏公司只需要有一些demo或好的团队，就能被发行商签下来，发行商在替游戏初创公司承担金融风险的同时，也拥有了其开发的游戏，同时也会提成部分现金回报）

如今，游戏初创公司的融资方式不外乎三种：自筹资金（包括众筹），发行商融资，以及风险投资。对于那些可以承担风险并有足够现金的游戏初创公司而言，自筹资金显然要优于另外两种融资模式，因为这让这些初创公司在成功的道路上拥有了极大的自由度、控制力、以及其他好处。

但是，风险是真实存在，并且需要重视的事情。在笔者看来，那些由于风险原因或项目前景问题无法自筹到资金的游戏初创公司，应该考虑一下风险投资，而不是发行商融资。

对于纯数字化游戏而言，发行商融资显然并不适合。这是因为典型的发行商通过零售渠道可以从融资、营销、技术、以及分销上获得附加值，而在数字渠道则很难实现。

当游戏开发商不断需要资金时，“发行商服务”就会变得落伍，主要有以下四大原因：

发行商无法完成专业的市场服务：由于数字化市场已经成熟，企业收购、监控、交叉销售、以及其他市场营销服务都成为了较为独立的专业服务，这些服务在价格和质量上充满了竞争。像Swrve（Initial Capital投资的公司）、Chartboost、HasOffers、Nanigans、Flurry这样的公司都在加速发展他们的服务，在游戏开发公司终端，他们只需要提供很少数量的员工。随着行情发生改变，这样做不仅成本更低，而且灵活性也更强。不仅如此，在对游戏开发流程的理解和应对分销困难上，意义也非常深远。

发行商的渠道入口也许会加速你的成功，但无法决定你的成功：过去一些大型游戏发行商会利用苹果或谷歌平台进行促销，但如今这种优势已经越来越不明显了。显然，游戏有自己的特色对吸引用户下载会有所帮助，但如果你无法长期吸引游戏玩家，那么这种成功往往是短期的。在这种情况下，发行商的附加价值会显得很小。

坚持维护知识产权，对于游戏价值创造是非常重要的：正如Lasky在他的博文中强调的，游戏，甚至在相关游戏即服务的领域里，都是以成功论英雄。随着时间的推移，游戏初创公司要想变得更有价值，就必须要掌握知识产权，以及其他一些重要的扩展权利。愤怒的小鸟开发公司Rovio和Moshi Monster开发公司Mind Candy就是两个非常好的例子，由于他们对自己游戏知识产权的重视，现在他们能从一些“非游戏”产品中获得40%的收入。同时，由那些非游戏产品带来的营销光圈效应仍然能给核心游戏产品带来价值。

长期盈利会帮助你留住核心人才：也许对于游戏行业而言，成功最重要的，就是留住关键人才。一家游戏初创公司盈利情况越好，他们投入在企业内部的资本就会越多，包括办公室文化、以及员工福利。如果和员工签一些收入分成限制条款，很可能会导致一些最优秀的人才离开。

VC们明白这个行业的游戏规则。VC可以提供资本价值附加，以及更多弹性条款。此外，风投会给初创公司提供很多建议，比如如何实现企业长期成功，以及让股东获得收益。实际上，目前游戏行业内一些最出色的公司都是由VC投资的，比如Supercell、King、Kabam、Rovio、以及Kixeye。

那么，对于投资人而言，现在投资游戏行业是否仍然有意义吗？

单一经营的数字化市场的特点就是，增长迅速，当有新公司出现时，又会偶尔下跌。那么，风投是否需要重新审视一下呢？

Intial Capital投资了很多游戏行业的初创公司，包括Supercell、Brainbow、SUpersolid、Space Ape Games等等，笔者的观点是，还要不断跟进投资。即便一些风投公司不愿意投资游戏公司，笔者和Initial Capital仍然会加大投入，理由有以下五点：

在数字化领域里，有绝对持续增长的机遇：作为游戏行业里快速增长的的一部分，下一代游戏机也将会十分出色，几乎能不依赖发行商了。随着对全新硬件平台知识产权的保护，纯数字游戏正在逐步构建其统治力。暴雪公司（Activsion Blizzard）首席执行官Booby Kotick最近拒绝评论移动游戏，而EA的战略顺序，也依次是游戏机、PC、移动、和在线。对于一些行业巨头而言，创新的困境，是要为一些新推出或已有的纯数字游戏创造可持续压倒性的增长机遇。这给了一些初入游戏行业的公司时间去构建品牌，并建立市场营销优势。

在新平台上有大量“蓝海”机遇：在个人移动设备上的游戏类型和种类是非常少的，比如四英寸的移动手机屏幕和七英寸的平板电脑。部落战争（Clash of Clans）是塔防类游戏，糖果粉碎传奇（Candy Crush Saga）是画面精美的三消游戏，卡通农撤（Hay Day）是一款卡通风格模拟经营类游戏，这些游戏都是证明了上述观点。但是，正是由于种类颇少，造成了大量的机遇。比如追逐游戏、第一人物射击游戏，运动游戏，实施战略游戏，喂食怪兽和迷宫探险游戏，这些新平台让那些游戏机厂商感到无能为力，因为他们并没有专注于这一领域。那些已经在新平台上统治了一两个游戏类别的初创公司，成功指日可待。

机遇正在走向全球化：随着安卓和iOS在全球广泛使用，已经形成了传统游戏的“三大群岛”——日本、韩国和中国。这为走向全球化创造了无法预料的机遇。Supercell公司的部落战争（Clash of Clans）游戏是中国iPad上排名第一的游戏，在日本位列11。而糖果粉碎传奇（Candy Crush Saga）游戏在中国排名第64位，在日本位列第4。这当然不是在贬低美国本土的游戏兴趣、营销渠道、以及分销机制之间的差异。但是，上述三个国家已经占到游戏行业的半壁江山，其中的机遇不容忽视。

空前的利润：由于游戏行业有利润结构和低人力成本的特点，企业可以快速的盈利。一些新进游戏行业的公司，比如Supercell开始更多的思考，从其他快速成长的企业中学习经验了。这些公司的收益是有保证的，可以保证上千万的运营利润，并且还慎重的在培养和扩大其人才库上进行再投资。

大规模收购兼并和IPO将不会出现：这只是太费时间了，在游戏行业里，短时间内不会出现规模较大的收购兼并交易。那些传统的游戏机厂商忙于相互之间斗来斗去，而且他们也没有资源收购那些纯数字游戏公司。那些优秀的纯数字游戏公司在拥抱大规模收购之前，应该专注于自己的商业模式。在游戏行业里，收购和兼并是非常困难的，因为人才和灵感往往比规模要重要的多。

在接下来的几年里，游戏行业必定跌宕起伏，游戏投资的基本原则也比以往更加强硬。正如Lasky所说，你不得不去建立一家游戏公司，但千万不要为了获得风投资金而去开发一个游戏。对于准备在游戏行业里进行投资的风投们，他们则更应该多接触了解一下这个行业。

但这绝不是说游戏行业的风险投资无法获得成功。事实上，Initial Captial的团队保持了强劲的投资势头，比如我们领投了Supercell公司种子轮风投。不仅如此，我们会继续寻找一些出色的、极具设计灵感，并且有编程能力的团队，如果他们想投身改变游戏的未来，我们将会在资金、顾问、以及架构上为他们提供帮助。